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中国银行2010年度可转换公司债券跟踪评级报告

发布时间:2020-03-26 17:43:59 阅读: 来源:pap铝塑片厂家

可转换公司债券跟踪评级报告

跟踪评级说明

根据中国银行 2010 年度可转换公司债券信用评级的跟踪评级安

排,大公国际对中国银行 2010 年以来的经营和财务状况以及履行债务

情况进行了信息收集和分析,并结合中国银行外部经营环境变化等因

素,得出跟踪评级结论。

募集资金使用情况

经中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会核准,

中国银行于 2010 年 6 月 2 日公开发行了人民币 400 亿元 A 股可转换公

司债券(以下简称“可转债”),该可转债存续期限为 6 年,募集资金

在扣除发行费用后已全部用于补充中国银行的附属资本,在可转债持

有人转股后补充核心资本。

发债主体

中国银行成立于 1912 年,先后行使过中央银行、国际汇兑银行和

外贸专业银行职能。新中国成立后,中国银行成为国家指定的外汇外

贸专业银行。1994 年,中国银行由国家外汇外贸专业银行转为国有商

业银行,并于 2003 年成为国有商业银行股份制改造试点银行之一。2006

年,中国银行先后在香港联交所和上海证券交易所挂牌上市,成为首

家完成在内地和香港发行上市的中国商业银行。

截至 2010 年末,中国银行第一大股东为中央汇金投资有限责任公

司(以下简称“汇金公司”),持股比例为 67.55%,占有绝对控股地位。

中国银行前五大股东情况如表 1 所示。

表12010 年末中国银行前五大股东名称及其持股数量和比例(单位:股,%)

序号股东名称持股数量持股比例

1 中央汇金投资有限责任公司188,553,352,00567.55

2香港中央结算(代理人)有限公司78,587,816,81828.15

3Li Ka Shing2,823,470,0871.01

4The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.520,357,2000.19

5亚洲开发银行506,679,1020.18

合计270,991,675,21297.08

数据中国银行 2010 年年度报告

作为中国大型国有控股商业银行,中国银行在中国境内以及海外

拥有庞大的营销网络和多元化的服务平台,是中国国际化程度和业务

多元化程度最高的商业银行之一。截至 2010 年末,中国银行境内外机

构共有 11,058 家,较 2009 年末增加 97 家。其中,中国内地机构 10,074

家,港澳台及其他境外机构 984 家。中国内地拥有一级分行、直属分

2

可转换公司债券跟踪评级报告

行 37 家,二级分行 288 家,基层分支机构 9,745 家;港澳台及其他国

家和地区,拥有营业性机构 711 家(含设在境内的营业性分支机构 172

家),非营业性机构 273 家。

截至 2010 年末,中国银行总资产达到 104,599 亿元,贷款总额

56,606 亿元,存款总额 75,392 亿元,不良贷款率为 1.10%,拨备覆盖

率为 196.67%,核心资本充足率为 10.09%,资本充足率为 12.58%。2010

1

年中国银行实现营业收入 2,768 亿元,净利润 1,097 亿元 。

评级分析

通胀预期加强导致货币政策的持续收紧,对银行存贷款业务的拓

展和流动性管理造成一定的影响

发达国家货币条件持续宽松带来的资本流入压力、国内货币供应

量的持续快速增长和大宗商品价格的上扬等因素使得通货膨胀的预期

明显增强,国内货币政策持续收紧。2010 年一至四季度,CPI 同比分

别上涨 2.2%、2.6%、2.9%和 3.3%,CPI 涨幅逐季提升。为应对通胀,

央行 2010 年先后六次上调存款准备金率,两次上调存贷款基准利率,

同时中央经济工作会议也对 2011 年的宏观经济政策正式定调为“积极

的财政政策和稳健的货币政策”。2011 年,央行收紧货币政策的步伐进

一步加快。截至 2011 年 3 月末,央行已三次上调存款准备金率,一次

上调存贷款基准利率,货币政策收紧的信号进一步明确。

货币政策收紧将收缩银行系统的流动性,增加银行获取资金的成

本,增加商业银行流动性管理的难度。同时,货币政策的持续收紧也

会压缩银行贷款投放额度,对银行信贷业务的扩张会造成一定的影响,

商业银行的贷款增速会受到一定的限制。对于目前主要依赖利差获取

利润的国内银行来说,在贷款规模增速受限的情况下,银行传统信贷

业务获利的空间将会缩小。但考虑到实施经济刺激政策期间的大量新

开工项目需后续信贷支持,中小企业的发展仍需要大量信贷支持,银

行业贷款的稳定增长仍有保证。

商业银行监管力度不断加强,促进商业银行稳健规范经营,有效

防范了银行业风险;同时,监管压力下的资本偏紧也促使银行调整业

务结构,加快发展资本节约型业务

金融危机后商业银行监管力度不断加强,促进了商业银行的规范

经营,有效防范了银行业的风险。2009 年下半年以来,银监会先后颁

布了《个人贷款管理暂行办法》、《流动资金贷款管理暂行办法》、《固

定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》等贷款新规,引

导商业银行树立“实贷实付”理念,建立全流程的精细化信贷管理模

式。针对部分银行通过银信理财合作业务规避监管的问题,银监会要

1

中国银行 2008~2010 年财务报表经普华永道中天会计师事务所有限责任公司审计,并出具了标准无保留意见的

审计报告。

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可转换公司债券跟踪评级报告

求商业银行应将表外资产在 2011 年底前转入表内,并按照 150%的拨备

覆盖率要求计提拨备,同时大型银行应按照 11.5%、中小银行按照 10%

的资本充足率要求计提资本。而针对地方政府融资平台的风险,从 2010

年 6 月开始,国务院、财政部、发改委、人民银行、银监会等先后下

发文件,明确要求清理核实融资平台公司债务,并对融资平台公司进

行清理规范,同时按照现金流覆盖程度等对融资平台债务进行分类。

2010 年 12 月,银监会下发了《中国银监会关于加强融资平台贷款风险

管理的指导意见》,提升了地方融资平台贷款的风险权重。

监管压力下的资本偏紧将促使银行调整业务结构,加快发展资本

节约型业务。受 2009 年信贷规模快速增长带来的风险资产增加的影响,

商业银行资本充足率呈下降趋势。面对银监会不断强化的资本要求,

国内商业银行纷纷采用引入战略投资者、配股、定向增发、次级债和

可转债等融资形式补充资本,提高资本充足水平。另一方面,监管力

度的加大迫使商业银行调整业务结构,加快发展资本节约型业务,占

用资本较少的个人银行业务和中间业务日益受到银行业的普遍重视。

从监管趋势来看,未来银监会还将进一步强化监管,包括改革完

善监管指标体系,科学引入巴塞尔委员会银行监管改革的新标准,如

提高资本质量,扩大资本风险覆盖范围,引入针对系统性风险的资本

指标;建立并实施杠杆率监管制度,约束银行业务规模过度扩张;改

进流动性风险监管,进一步落实流动性覆盖率和净稳定资金比率监管

指标的运用等。趋严的银行业监管对促进国内商业银行稳健和规范经

营、防范银行业风险将起到进一步的推动作用。

中国银行各项业务继续保持稳健增长,市场地位稳固

中国银行各项业务继续保持较快速度增长。截至 2010 年末,中国

银行的总资产、贷款总额和存款总额分别达到 104,599 亿元、56,606

亿元和 75,392 亿元,同比分别增长了 19.51%、15.28%和 12.78%(见

表 2)。

表22010 年末大型商业银行业务发展状况(单位:亿元,%)

总资产贷款总额存款总额

银行

金额增速金额增速金额增速

中国银行104,598.6519.5156,606.2115.2875,391.5312.78

农业银行103,374.0616.3849,567.4119.7888,879.0518.54

建设银行108,103.1712.3356,691.2817.6290,753.6913.42

工商银行134,586.2214.2067,905.0618.54111,455.5714.06

交通银行39,515.9319.4122,369.2721.6228,678.4720.90

数据根据各银行 2010 年年报整理

作为大型国有控股商业银行,中国银行规模较大,市场地位显著。

截至 2010 年末,中国银行的存款总额居国内银行业第四位,总资产和

贷款总额居国内银行业第三位,继续保持显著的市场地位。庞大的资

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可转换公司债券跟踪评级报告

产规模和牢固的市场地位有助于中国银行保持较强的议价能力、业务

扩展能力、规模经济优势等整体市场竞争力,也使其在抗风险方面具

有优势。

作为国际化程度最高的商业银行,中国银行在外汇外贸业务领域

继续保持市场领先地位,外汇外贸业务继续保持较强的竞争优势

中国银行在历史上长期作为我国唯一的外汇外贸专业银行,建立

了比较发达的外汇外贸业务平台,是国内国际化程度最高的商业银行。

截至 2010 年末,中国银行在香港、澳门、台湾和 31 个国家及地区拥

有 984 家分支机构,拥有国内同业最为庞大的海外网络。截至 2010 年

末,中国银行的境外机构资产和负债总额分别增长 32.53%和 34.30%,

保持了较快的增速。截至 2010 年末,中国银行的外币资产、外币存款

和外币贷款分别占同期本外币资产、本外币存贷款余额的 24.15%、

18.50%和 26.69%,保持了较高的占比。

中国银行充分发挥外汇外贸专业品牌优势和多元化经营特色,在

多项外汇业务领域保持了较强的竞争优势。在国际结算方面,截至 2010

年末,中国银行国际结算量超过 1.97 万亿美元,列全球银行业首位。

中国内地外币贸易融资余额 475.02 亿美元、外币保函余额 562.21 亿

美元,市场份额保持绝对领先;出口双保理业务量 24.15 亿美元,居

全球第一。在跨境贸易人民币结算方面,截至 2010 年末,中国银行境

内试点行办理跨境人民币结算业务超 1,600 亿元,中银香港办理跨境

人民币清算及结算业务超 3,500 亿元。内地业务范围拓展至 20 个试点

省区的 23 家一级分行,服务不同行业的客户超 3,000 家,业务规模、

业务笔数、客户数量等均持续领先同业。

总体来看,中国银行长期形成的专业外汇经营和海内外网络平台

以及业务经验在短期内较难被同业所复制。未来中国银行将继续发挥

外汇外贸专业品牌优势和多元化经营特色,加快产品创新,完善服务

模式,向外向型企业提供更加全面的金融服务解决方案,这有助于中

国银行的外汇外贸业务继续保持较强的市场竞争力。

中国银行持续推进新资本协议的实施,有助于其进一步提升风险

管理水平

作为国内首批实施新资本协议的银行之一,中国银行全力推进巴

塞尔新资本协议实施工作,按照“适应适用”原则,采取分阶段实施

策略,稳步实施、扎实推进。目前基本完成第一支柱三大风险计量体

系建设,多个项目成果开始应用。

信用风险领域,中国银行建立了统一的内部评级体系框架,信用

风险政策制度体系进一步健全,独立验证体系初步建立。对公客户信

用评级完成模型优化,债项评级系统成功投产上线,两维内部评级体

系初步建立。内部评级结果在审批决策、风险监控、限额设定、信贷

政策及风险报告等领域落地实施并运用推广,在组合管理、贷款定价、

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可转换公司债券跟踪评级报告

减值准备等领域也成为相关管理的重要基础。市场风险管理和操作风

险管理体系建设按既定规划顺利推进。市场风险内部模型法不断优化,

持续进行模型验证。巴塞尔新资本协议市场风险内部模型法(IMA)项

下的 IT 实施系统正式投产上线,并建立了市场风险数据集市。操作风

险领域完成 8 大业务条线划分和资本计量,三大管理工具按巴塞尔新

资本协议要求在分行试点推广。风险加权资产(RWA)系统正式投产上

线,实现对公司、个人住房抵押贷款资产 RWA 计算的覆盖,以及相应

监管报表的自动生成。巴塞尔新资本协议第二、三支柱工作全面推进,

资本规划不断改进。

未来几年,通过实施新资本协议,中国银行将进一步健全风险管

理组织架构,优化风险管理政策与流程,使风险管理能力与市场竞争

力得到进一步提升。

中国银行的不良贷款余额和不良贷款率继续保持双降,资产质量

持续改善

2010 年,中国银行的不良贷款余额和不良贷款率继续保持“双降”。

不良贷款余额和不良贷款率分别从 2009 年末的 747.18 亿元和 1.52%

降至 2010 年末的 624.70 亿元和 1.10%(见表 3)。不良贷款率低于国

有大型银行 1.31%的平均水平和国内商业银行 1.15%的平均水平。

表32008~2010 年末中国银行贷款五级分类(单位:亿元,%)

2010年末2009年末2008年末

项目

金额占比金额占比金额占比

正常54,501.0696.2846,965.7395.6530,486.6892.50

关注1,480.452.621,390.672.831,599.884.85

次级286.030.50358.580.73394.111.20

可疑207.840.37261.480.53352.121.06

损失130.830.23127.120.26128.670.39

合计56,606.21100.0049,103.58100.0032,961.46100.00

不良贷款总额624.701.10747.181.52874.902.65

数据根据中国银行2008~2010年年报整理

同时,除可疑类贷款外,中国银行的贷款迁徙率均有所下降(见

表 4)。

表42008~2010 年末中国银行贷款迁徙率(单位:%)

项目2010 年末2009 年末2008 年末

正常类贷款迁徙率2.022.403.65

关注类贷款迁徙率5.1310.078.02

次级类贷款迁徙率23.0525.6033.51

可疑类贷款迁徙率15.669.767.89

数据根据中国银行 2008~2010 年年报整理

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可转换公司债券跟踪评级报告

中国银行拨备覆盖水平继续保持上升趋势。截至 2010 年末,中国

银行拨备覆盖率上升至 196.67%,超过监管部门 150%的监管要求,比

2009 年末大幅上升了 45.50 个百分点(见表 5),但拨备覆盖率仍低于

218.3%的国内商业银行平均水平。

表52008~2010 年末中国银行拨备覆盖情况

项目2010 年末2009 年末2008 年末

贷款减值准备(亿元)1,228.561,129.501,064.94

拨备覆盖率(%)196.67151.17121.72

贷款减值准备/贷款总额(%)2.172.303.23

数据根据中国银行 2008~2010 年年报整理

中国银行主动压缩外币证券投资规模,增加了人民币证券投资比

重,对所持外币债券计提了较为充足的拨备,提高了债券投资的抗风

险能力

中国银行的证券投资主要由债券投资构成。2009 年开始,中国银

行根据国际金融市场形势变化,调整了本外币证券投资的持有比重,

压缩外币债券投资规模,增加了人民币债券投资。截至 2010 年末,中

国银行证券投资余额 20,553.24 亿元,同比增加 2,386.45 亿元,增幅

13.14%。其中,人民币证券投资 14,960.69 亿元,同比增加 2,157.32

亿元,增幅 16.85%;外币证券投资折合 844.45 亿美元,同比增加 58.97

亿美元,增幅 7.51%。截至 2010 年末,人民币证券投资占比 72.79%,

同比上升 2.31 个百分点,外币证券投资占比近三年持续下降。

在外币证券投资方面,中国银行进一步减持结构类和高风险信用

类债券,并计提了较为充分的准备金。截至 2010 年末,中国银行持有

美国次级、Alt-A 及 Non-Agency 住房贷款抵押债券账面价值合计 29.73

亿美元(折合人民币 196.92 亿元),相关的减值准备余额 23.93 亿美

元(折合人民币 158.47 亿元)。持有美国房地美公司(Freddie Mac)

和房利美公司(Fannie Mae)发行债券的账面价值 7.42 亿美元(折合

人民币 49.15 亿元);“两房”担保住房贷款抵押债券的账面价值 10.33

亿美元(折合人民币 68.41 亿元)。目前以上两类债券还本付息正常。

同时,中国银行还根据国际形势的变化,择机减持了部分政府机构及

金融机构发行的债券,并根据会计准则的要求审慎评估相关资产减值

准备。截至 2010 年末,中国银行持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班

牙欧洲四国政府及各类机构发行债券账面价值折人民币 21.66 亿元,

比 2009 年末减少 48.54 亿元,相关的减值准备余额 0.84 亿元。中国

银行已不持有希腊政府及各类机构发行的债券。

中国银行流动性比率有所下降,同时相对较高的存贷比也会对其

信贷业务的扩张造成一定的限制

截至 2010 年末,中国银行本外币存贷比为 70.20%,未来在控制信

贷增速方面面临一定的压力。同时,由于中长期贷款业务发展迅速以

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可转换公司债券跟踪评级报告

及活期存款的增速快于定期存款,中国银行人民币流动性比率有所下

降。截至 2010 年末,中国银行的人民币流动性比率为 43.20%,较 2009

年末下降了 2.10 个百分点。从整体上看,中国银行仍保持较好的流动

性,外部融资渠道也较为畅通,短期内面临的流动性风险不大。中国

银行 2008~2010 年末相关流动性指标见表 6。

表6中国银行 2008~2010 年末主要流动性指标(单位:%)

项 目2010年末2009年末2008年末

人民币流动性比率43.2045.3048.80

外币流动性比率52.2055.6076.60

存贷比70.2070.3061.30

数据根据中国银行2008~2010年年报整理

中国银行的盈利水平和盈利能力持续提升

由于中国银行外币业务和海外业务占比相对较高,而外币和海外

业务市场化程度高,息差处于较低水平。为提升自身盈利能力,中国

银行积极调整资产结构,人民币资产占比有所提升,有效提升了中国

银行的息差水平。截至 2010 年末,中国银行外币贷款和外币证券投资

的增速分别低于同期人民币贷款和人民币证券投资的增速。2010 年,

中国银行净息差为 2.07%,比 2009 年上升了 0.03 个百分点。其中,中

国内地人民币净息差 2.27%,比 2009 年上升 0.06 个百分点,外币净息

差 1.21%,比 2009 年下降 0.23 个百分点。

受规模扩张,息差扩大、中间业务收入快速扩大等因素的影响,

中国银行营业收入快速增长。2010 年,中国银行实现营业收入 2,768.17

亿元,同比增长 19.22%。其中,利息净收入 1,939.62 亿元,同比增长

22.08%;手续费及佣金净收入 544.83 亿元,同比增长 18.41%。

在营业收入快速增长的同时,中国银行的成本控制能力也稳步提

升。由于 2010 年中国银行成本支出增长速度低于营业收入增长速度,

中国银行 2010 年的成本收入比为 34.16%,比 2009 年下降 0.76 个百分

点,成本费用控制能力得到进一步提高,对净利润的快速增长起到较

好的推动作用。

中国银行盈利水平和盈利能力稳步提升。2010 年,中国银行实现

净利润为 1,096.91 亿元,同比增长 28.52%。中国银行总资产收益率和

净资产收益率分别为 1.14%和 17.96%,同比分别上升 0.05 和 1.54 个

百分点,盈利能力进一步增强。

通过多元化资本补充渠道,中国银行资本充足水平有所提升

中国银行通过多元化渠道积极补充资本,多项资本补充计划顺利

完成。中国银行先后于2010年3月9日、6月2日成功发行249.3亿元次级

债券及400亿元A股可转债,于2010年11月18日和12月14日在A股和H股

市场成功进行近600亿元配股。

中国银行资本充足水平稳步提升。截至2010年末,中国银行的资

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本充足率和核心资本充足率分别为12.58%和10.09%,较年初分别提高

了1.44和1.02个百分点。未来中国银行还将进一步完善资本管理、资

本预算和考核机制,优化表内外资产结构,同时通过多种渠道和方式

补充资本,确保资本充足水平能够满足各项业务发展的需要。

评级展望

预计未来1~2年,尽管中国银行面临的外部环境仍存在一定的不

确定性,但随着中国银行继续加强内控和风险管理以及新资本协议的

实施,中国银行风险管理水平将得到进一步提升。同时,随着中国银

行各项发展战略的持续推进,中国银行将保持较强的市场竞争力。

总体来看,中国银行的资产规模仍将保持较快的增长态势,收入

结构更趋多元化,风险管理水平进一步提高,财务状况保持稳定,对

本期次级债券的偿付能力极强。大公国际对中国银行的评级展望为稳

定。

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可转换公司债券跟踪评级报告

附件 1中国银行主要财务数据及财务指标

单位:亿元

项目2010 年末2009 年末2008 年末

资产类

现金及存放中央银行款项16,231.4410,860.3710,974.71

存放同业款项5,869.043,947.551,112.20

贵金属862.18596.55424.79

拆出资金1,369.841,389.333,115.72

交易性金融资产812.37618.97878.14

衍生金融资产399.74285.14761.24

买入返售金融资产767.321,494.222,483.48

应收利息420.25343.90346.90

发放贷款和垫款55,377.6547,974.0831,896.52

可供出售金融资产6,567.386,223.077,526.02

持有至到期投资10,393.867,446.933,658.38

应收款项债券投资2,779.633,877.824,399.54

长期股权投资126.31106.6873.76

投资性房地产138.39159.5296.37

固定资产1,235.681,099.54888.98

无形资产113.65119.10122.50

商誉18.5119.2918.87

递延所得税资产240.41235.18160.67

其他资产875.00722.19618.25

资产总计104,598.6587,519.4369,556.94

负债类

向中央银行借款734.15616.15555.96

同业及其他金融机构存放款项12,758.149,041.667,242.28

拆入资金1,555.571,047.96768.19

交易性金融负债2,158.74442.34675.49

衍生金融负债357.11232.23594.82

卖出回购金融资产款752.44818.4714.02

吸收存款75,391.5366,850.4951,733.52

应付职工薪酬242.01210.06183.94

应交税费227.75178.01248.27

应付利息586.65495.55529.99

预计负债13.7215.1025.03

应付债券1,318.87767.98653.93

递延所得税负债39.1933.8620.93

其他负债1,701.281,315.631,371.56

负债合计97,837.1582,065.4964,617.93

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可转换公司债券跟踪评级报告

附件 1中国银行主要财务数据及财务指标(续表 1)

单位:亿元

项目2010 年末2009 年末2008 年末

权益类

股本2,791.472,538.392,538.39

资本公积1,190.03814.60834.09

减:库存股-1.38-0.43-0.17

盈余公积402.27303.91234.29

一般风险准备711.95603.28409.73

未分配利润1,483.551,007.58793.49

外币报表折算差额-136.24-117.41-127.10

归属于母公司所有者权益合计6,441.655,149.924,682.72

少数股东权益319.85304.02256.29

所有者权益合计6,761.505,453.944,939.01

11

可转换公司债券跟踪评级报告

附件 1中国银行主要财务数据及财务指标(续表 2)

单位:亿元

项目2010 年2009 年2008 年

损益类

营业收入2,768.172,321.982,282.88

利息净收入1,939.621,588.811,629.36

手续费及佣金净收入544.83460.13399.47

投资收益92.77213.57344.38

公允价值变动收益13.17-92.44-5.29

汇兑收益-6.61-19.38-256.95

其他业务收入184.39171.29171.91

营业支出-1,346.54-1,216.40-1,421.35

营业税金及附加-144.14-116.45-113.67

业务及管理费-945.55-810.76-719.57

资产减值损失-129.93-149.87-450.31

其他业务成本-126.92-139.32-137.80

营业利润1,421.631,105.58861.53

利润总额1,421.451,110.97862.51

减:所得税费用-324.54-257.48-211.78

五、净利润1,096.91853.49650.73

现金流量类

经营活动现金流入小计19,666.7722,050.6814,147.76

经营活动现金流出小计-16,576.80-23,251.61-9,900.09

经营活动产生的现金流量净额3,089.97-1,200.934,247.67

投资活动现金流入小计12,657.5816,113.7813,346.79

投资活动现金流出小计-14,607.01-18,082.94-13,096.39

投资活动产生的现金流量净额-1,949.43-1,969.16250.40

筹资活动现金流入小计1,453.00400.6632.48

筹资活动现金流出小计-692.71-665.18-344.09

筹资活动产生的现金流量净额760.29-264.52-311.61

现金及现金等价物净增加额1,830.52-3,350.883,924.70

年末现金及现金等价物余额7,693.715,863.199,214.07

可转换公司债券跟踪评级报告

附件 1中国银行主要财务数据及财务指标(续表 3)

单位:%

项目2010 年末2009 年末2008 年末

财务指标

总资产收益率1.141.091.00

净资产收益率17.9616.4213.72

资本充足率12.5811.1413.43

核心资本充足率10.099.0710.81

不良贷款率1.101.522.65

拨备覆盖率196.67151.17121.72

贷款减值准备/贷款总额2.172.303.23

成本收入比34.1634.9231.52

存贷比(本外币)70.2070.3061.30

流动性比率(人民币)43.2045.3048.80

流动性比率(外币)52.2055.6076.60

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可转换公司债券跟踪评级报告

附件 2财务指标计算公式

1、存贷比=当年各项贷款余额/当年各项存款余额×100%

2、总资产收益率=净利润/年初末平均资产总额×100%

3、净资产收益率=净利润/年初末平均净资产×100%

4、不良贷款率=不良贷款余额/当年各项贷款余额×100%

5、拨备覆盖率=贷款损失准备/不良贷款余额×100%

6、资本充足率=资本净额/风险加权资产×100%

7、核心资本充足率=核心资本净额/风险加权资产×100%

8、成本收入比=业务及管理费/营业收入×100%

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可转换公司债券跟踪评级报告

附件 3信用等级符号和定义

AAA级:偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

AA级 :偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低。

A级:偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低。

BBB级:偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般。

BB级 :偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,有较高违约风险。

B级:偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高。

CCC级:偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高。

CC级 :在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务。

C级:不能偿还债务。

注:除 AAA 级,CCC 级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,

表示略高或略低于本等级。

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可转换公司债券跟踪评级报告

大公国际信用评级报告声明

为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公国际”)

出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下:

一、大公国际及其评级分析师、评审人员与受评主体之间,除因本次评级事项构成的委

托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。

二、本报告的评级结论是大公国际依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评

级意见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。

三、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供,大公国际对该部分资料的真实性、

及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。

四、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有、或卖出等投

资建议。

五、在本报告信用等级有效期限内,大公国际拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化

的权利。

六、本报告版权属于大公国际所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售

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